Fiat Chrysler a majitel Peugeotu PSA plánují spojit své síly prostřednictvím výměny akcií 50-50 a vytvořit tak čtvrtého největšího výrobce automobilů na světě, uvedli dnes, což spustilo novou vlnu konsolidace v automobilovém průmyslu.
Dohoda by vytvořila automobilku s prodejem 8.7 milionu vozů
Thomson Reuters · Vloženo: 31. října 2019 4:25 EDT | Poslední aktualizace: 31. října 2019
Sociální sdílení
Fiat Chrysler a majitel Peugeotu, PSA, plánují spojit své síly prostřednictvím výměny akcií 50-50 a vytvořit tak čtvrtou největší automobilku na světě, uvedli ve čtvrtek, čímž spustili novou vlnu konsolidace v automobilovém průmyslu.
Fiat Chrysler (FCA) a PSA uvedly, že mají za cíl dosáhnout závazné dohody o vytvoření americké společnosti v hodnotě 50 miliard dolarů se sídlem v Nizozemsku, s kotací v Paříži, Miláně a New Yorku a s Carlosem Tavaresem z PSA jako generálním ředitelem a Johnem Elkannem z FCA jako předsedou.
Tento krok přichází necelých pět měsíců poté, co FCA upustila od jednání o fúzi s francouzským rivalem PSA Renault, a poskytla by oběma společnostem rozsah, který jim pomůže zvládnout globální pokles na automobilových trzích a také nákladné investice do nových technologií, jako jsou elektrická a samořídící vozidla.
FCA by získala přístup k modernějším platformám vozidel PSA, což by jí pomohlo splnit přísná nová emisní pravidla, zatímco PSA zaměřená na Evropu by těžila ze ziskového podnikání FCA v USA.
Analytik Jefferies Philippe Houchois však uvedl, že po úpravě o rozdíly v tržní hodnotě a plánovaných výplatách dividend by dosažení rozdělení 50 na 50 ve skutečnosti znamenalo, že PSA zaplatí 32% prémii za převzetí kontroly nad FCA.
Akcie FCA na začátku obchodování vyskočily až o 11 procent a dosáhly ročního maxima 14.248 eur. Akcie PSA klesly až o 13 procent na dvoutýdenní minimum 22.77 eur.
“Akcionáři PSA přebírají větší tržní riziko než FCA,” řekl Houchois, ačkoli dodal, že dohoda FCA-PSA je stále nejlogičtější a nejatraktivnější kombinací v tomto odvětví.
Úspory
Manažerské týmy FCA a PSA se budou v nadcházejících týdnech snažit dokončit jednání s cílem vytvořit skupinu s ročním prodejem vozů 8.7 milionu, čímž se globálně zařadí na čtvrté místo za Volkswagen, Toyota a alianci Renault-Nissan.
Cílem dohody je dosáhnout úspor ve výši 3.7 miliardy eur (4.1 miliardy USD), aniž by došlo k uzavření továren, a dosáhnout přibližně 80 procent této částky během čtyř let při jednorázových nákladech 2.8 miliardy eur.
Skupina více značek bude zahrnovat značky Fiat, Jeep, Dodge, Ram, Chrysler, Alfa Romeo, Maserati, Peugeot, DS, Opel a Vauxhall, což jí umožní obsluhovat trhy masových a prémiových osobních automobilů, stejně jako nákladních a lehkých užitkových vozidel. .
Dohoda se uzavírá právě v době, kdy automobilový průmysl vstoupil do útlumu. Výrobci Ford, Daimler a Volkswagen a dodavatel Continental v posledních měsících snížili své prognózy s odkazem na prudší než očekávaný pokles poptávky.
Během posledního poklesu v roce 2009 Chrysler a General Motors požádaly o ochranu před bankrotem a francouzský stát zasáhl, aby podpořil Renault i PSA půjčkami.
Francouzské požehnání
Francouzský ministr financí Bruno Le Maire uvítal spojení FCA-PSA s tím, že jim poskytne kritické množství potřebné k prosperitě v rychle se měnícím odvětví.
Paříž, která má 12procentní podíl v PSA, byla obviňována z krachu jednání FCA o fúzi s Renaultem, když naléhala na francouzskou firmu, aby se zaměřila na svou stávající alianci s japonským Nissanem. Francouzská vláda také vlastní 15 procent Renaultu.
Dohoda by však stále mohla podléhat přísné regulační kontrole, zatímco Řím, Paříž a odbory se pravděpodobně budou mít na pozoru před potenciální ztrátou pracovních míst.
Italský ministr průmyslu Stefano Patuanell řekl, že dohoda je dobrou zprávou za předpokladu, že neovlivní pracovní místa v Itálii.
Kombinovaná skupina bude mít představenstvo o 11 členech, přičemž šest členů bude pocházet z PSA včetně generálního ředitele Tavarese a pět z FCA včetně předsedy Elkanna.
V rámci transakce vyplatí FCA svým akcionářům speciální dividendu ve výši 5.5 miliardy eur (6.1 miliardy USD) a předá jim podíly ve své jednotce na výrobu robotů Comau. PSA mezitím rozdělí svým investorům svůj 46procentní podíl v dodavateli Faurecia.
Analytici Citi uvedli, že hotovostní výplata pro akcionáře FCA je v kontrastu s akciemi Faurecia v hodnotě asi 2.7 miliardy eur ke středečnímu závěru, které byly nabídnuty akcionářům PSA s tím, že tito byli „požadováni, aby zůstali trpěliví“.
Čínská automobilka Dongfeng Motor má 12.2 procenta akcií a 19.5 procenta hlasovacích práv v PSA a spekuluje se, že by spojení mohla využít k prodeji svých podílů.
Jeden bankovní zdroj řekl agentuře Reuters, že Dongfeng bude schopen prodat své podíly, což by mohlo pomoci usnadnit průchod obchodu americkými regulátory, vzhledem k obchodnímu napětí mezi USA a Čínou.
MILÁNO (AP) – Akcionáři Fiat Chrysler a PSA Peugeot v pondělí odhlasovali sloučení a vytvoření čtvrté největší automobilové společnosti na světě, která, jak její architekti doufají, může snáze přijmout obrovský technologický posun v tomto odvětví.
Generální ředitel PSA Peugeot Carlos Tavares a předseda představenstva Fiat Chrysler John Elkann na samostatných setkáních hovořili o „historickém“ významu fúze, která spojuje automobilové společnosti, které pomohly psát průmyslové dějiny Spojených států, Francie a Itálie. Tavares bude řídit novou společnost, zatímco Elkann zůstane ve funkci předsedy představenstva.
Jedinou skutečnou překážkou, která zbývá k uzavření obchodu, je kotace akcií nové společnosti, která se bude jmenovat Stellantis. Společnosti očekávají, že bude dokončena 16. ledna, přičemž akcie spojené společnosti se budou obchodovat 18. ledna v Miláně a Paříži a 19. ledna na burze v New Yorku. Akcie Fiat Chrysler v pondělí v New Yorku posílily o 0.2 % na 18.13 USD, zatímco akcie Peugeotu vzrostly o 1.7 % na 22.75 eur.
Fiat Chrysler v pondělí oznámil, že jeho akcionáři od 15. ledna dostanou po uzavření fúze speciální hotovostní platbu v hodnotě 1.84 eur (2.26 dolaru) za kmenovou akcii. Platby budou stát 2.9 miliardy eur (3.56 miliardy dolarů).
Nová společnost bude mít kapacitu na výrobu 8.7 milionu vozů ročně, za Volkswagenem, Toyotou a Renault-Nissan, a vytvoří roční úspory ve výši 5 miliard eur.
Sňatek italsko-amerického a francouzského rivala je postaven na příslibu úspor nákladů v průmyslu lačnícím po kapitálu během technologického posunu k elektrifikovaným pohonným jednotkám a autonomnímu řízení. Co se však teprve ukáže, je, zda bude schopen zachovat pracovní místa a historické značky na globálním trhu, který stále trpí pandemií.
“Společně budeme silnější než jednotlivě,” řekl Tavares na virtuálním setkání akcionářů. „Obě společnosti jsou v dobrém zdravotním stavu. Tyto dvě společnosti mají na svých trzích silné postavení.“
Nová společnost dá dohromady francouzské výrobce automobilů Peugeot a Citroen, nejprodávanější Jeep a italské luxusní a sportovní značky Maserati a Alfa Romeo – spojí značky s historií sahající od 75 do více než 120 let se silnou emocionální přitažlivostí na svých domácích trzích. .
“Prožíváme hlubokou éru změn v našem odvětví,” řekl Elkann, dědic rodiny Agnelli, zakladatel Fiatu a největší akcionář Fiat Chrysler. “Věříme, že nadcházející dekáda nově definuje mobilitu, jak ji známe.”
Zatímco remíza je účtována jako sloučení rovných, mocenskou výhodu má PSA, přičemž Tavares vede Stellantis a drží rozhodující hlasování v 11členné radě. Tavares se chystá převzít kontrolu nad společností začátkem tohoto roku, možná do konce ledna.
Generální ředitel Fiat Chrysler Mike Manley bude řídit operace v Severní Americe, což je klíčové pro Tavaresův dlouhodobý cíl získat v USA oporu pro francouzskou automobilku, kterou vede od roku 2014, a jasný zdroj peněz pro Fiat Chrysler.
Manley řekl, že asi 40 % úspor bude pocházet z kombinace platforem, základů vozidel a motorů a převodovek. Dalších 35 % úspor bude pocházet ze společného nákupu, zejména elektrických a high-tech komponentů, řekl, zatímco 7 % bude pocházet z prodejních, všeobecných a administrativních úspor nákladů.
Společnosti získají zbytek úspor z optimalizace dalších oblastí včetně logistiky, dodavatelského řetězce, kvality a prodeje dílů, řekl.
„Jsme přesvědčeni, že této integrace lze dosáhnout, protože obě společnosti již dříve prošly významnými obchodními kombinacemi,“ řekl Manley. “A díky úspěšnému provedení z každého z nich vzešli oba silnější.”
Takovou dohodu dlouho chtěl dlouholetý generální ředitel Fiat Chrysler Sergio Marchionne, který předpovídal nutnost konsolidace v tomto odvětví. Před náhlou smrtí v červenci 2018 se mu nepodařilo najít dohodu.
Tavares přichází do nové role s reputací úsporného a zkušeného manažera, vlastnosti, které využil jako vedoucí severoamerických operací Nissan v letech 2009 až 2011 a při integraci Opel a Vauxhall do rodiny PSA Peugeot po jejich koupi v roce 2017. Experti říkají, že se pravděpodobně bude řídit plánem, který vykazoval malou toleranci k vozidlům nebo podnikům, které nevydělávaly peníze.
To by mohlo dát do hledáčku kteroukoli ze 14 značek automobilů, které bude Stellantis provozovat, pět od PSA a devět od Fiat Chrysler. Společnosti mají také významné přesahy do výrobních a inženýrských operací v Evropě.
PSA minulý týden agentuře AP řekla, že rozhodnutí o značkách budou sdělena po uzavření obchodu. Fiat Chrysler uvedl, že se neplánuje uzavření žádného závodu.
Analytik Patrick Hummel z banky UBS řekl, že očekává „okamžité kroky ihned po uzavření, například zavedením evropského produktu FCA na architektury PSA“.
Francouzští a italští ministři hospodářství ve společném prohlášení uvedli, že nová společnost posílí vedoucí postavení evropského průmyslu. Inovace od Stellantis pomohou Evropě hrát roli v přechodu k ekologickým vozidlům, uvedli a dodali, že „obě vlády budou také věnovat pozornost příspěvku Stellantis k průmyslové zaměstnanosti v Itálii a Francii“.
Analytici poukazují na to, že úspora nákladů je pouze první z mnoha výzev, kterým bude nová společnost čelit. PSA i Fiat Chrysler mají v Číně špatné výsledky a infrastrukturu a oba zaostávají v elektrifikovaných pohonných jednotkách, což vyžaduje investice, které vykompenzují část úspor.
PSA si stanovila za cíl mít do roku 2025 v celé své modelové řadě plně elektrické nebo hybridní pohonné jednotky, zatímco Fiat Chrysler se zavázal do roku 30 elektrifikovat 2022 svých modelů.
Splnění těchto výzev bude vyžadovat více než jen restrukturalizační schopnosti, řekl Ferdinand Dudenhoeffer z Centra pro automobilový výzkum v Německu.
„Carlos Tavares je restrukturalizační člověk. Ví, jak restrukturalizovat, ale nemá žádné nápady na nový směr,“ řekl.
____
Krisher hlásil z Detroitu. Angela Charlton v Paříži přispěla k této zprávě.
