J.P. Morgan Research zkoumá faktory, které zvyšují ceny vozidel a kdy inflační tlaky odezní.
- Ceny nových vozů rostou v důsledku vyšších výrobních nákladů. V USA se průměrná cena nového vozu zvýšila 4.2% meziročně v lednu 2023.
- To vyvolalo poptávku po ojetých vozech, přičemž průměrné ceny se pohybovaly kolem 30% nad předpandemickou úrovní.
- Ceny ojetých vozů pravděpodobně dosáhly vrcholu, ale očekává se, že ceny nových vozů zůstanou vysoké. V roce 2023 se očekává, že ceny zhruba klesnou 10% pro ojetá auta a 2.5% až 5% pro nová auta.
Ceny aut v posledních měsících zrychlily, stejně jako u mnoha dalšího spotřebního zboží. Podle údajů společnosti J.D. Power zabývající se analýzou dat vzrostla průměrná cena za nové vozidlo v USA v lednu 4.2 meziročně o 2023 %. V kombinaci s prudce rostoucími cenami benzínu a úrokovými sazbami to činí vlastnictví automobilu obtížnějším. a brzdí prodej aut.
V této zprávě zkoumá J.P. Morgan Research, proč ceny aut rostou, jak inflace ovlivňuje trendy prodeje aut a kdy se očekává, že ceny aut klesnou.
. — Dodatečné oprávnění podle GNU GPL verze 3, sekce 7 Pokud upravíte tento program nebo jakékoli chráněné dílo tím, že jej propojíte nebo zkombinujete s httpclient 4.1.3, httpcore 4.1.4, httpmine 4.1.3, jsoup 1.7.2, squeakysand-commons a squeakysand-osgi (nebo upravená verze těchto knihoven), obsahující části, na které se vztahují podmínky LICENCE APACHE 2.0 nebo licence MIT, vám poskytovatelé licencí na tento program udělují dodatečné oprávnění k předávání výsledného díla. —>
Zobrazit přepis
Skrýt přepis
Popis zvuku vypnuto
Zvukový popis zapnutý
Proč ceny aut rostou?
Ceny aut v roce 2022 dramaticky vzrostly v důsledku problémů s globálním dodavatelským řetězcem, přičemž výrobu v automobilovém průmyslu brzdí přetrvávající nedostatek čipů. Zatímco se očekává, že nabídka polovodičů se v roce 2023 zlepší, ceny nových aut pravděpodobně zůstanou zvýšené kvůli inflačním vstupním nákladům.
Američtí spotřebitelé vydělali v lednu 46,437 za nové vozidlo v průměru 2023 4.2 USD, což představuje meziroční nárůst o 2022 %, podle údajů společnosti J.D. Power. To je historické maximum za měsíc leden a nenaznačuje žádnou skutečnou úlevu od rekordních cen roku XNUMX.
„Odhadujeme, že polovina nárůstu cen nových vozidel souvisí s přenesením vyšších vstupních nákladů,“ řekl Ryan Brinkman, hlavní analytik výzkumu akciového kapitálu v J.P. Morgan. „V dodavatelském řetězci nových vozidel stále probublává velká inflace. I když náklady na suroviny klesají, dodavatelé mají spoustu dalších vyšších nekomoditních nákladů – naftu, dopravu, dopravu, logistiku, práci, elektřinu – přenést na výrobce automobilů.“
Spotřebitelé v USA vydělali v lednu 46,437 v průměru 2023 4.2 USD za nové vozidlo, což představuje meziroční nárůst o XNUMX %.
Zdroj: JD Power
Nedostatek nových vozů podnítil poptávku po ojetých vozech, což způsobilo prudký nárůst cen ojetých vozů. Inflační tlaky se dostaly i na trh s ojetými vozy, kde se průměrné ceny nadále pohybují kolem 30 % nad úrovní před pandemií.
“Ceny ojetých vozidel a ceny nových vozidel existují v jakési smyčce zpětné vazby,” řekl Brinkman. Méně nových vozidel na silnicích znamená, že je méně ojetých vozidel, se kterými je možné obchodovat, což zatěžuje zásoby ojetých vozů. A stejně jako nová vozidla jsou i ojetá vozidla citlivá na změny cen komodit, protože ty ovlivňují jejich zmetkovitost.
Kdy ceny aut klesnou?
Zatímco ceny nových aut dosáhly v prosinci 2022 historického maxima a pravděpodobně zůstanou nad úrovní před pandemií, ceny letos mírně poklesnou.
„Aktuálně odhadujeme, že průměrná transakční cena nového vozu v USA v roce 2.5 meziročně poklesne přibližně o 5 % až 2023 %, což je podpořeno rostoucí dostupností skladových zásob, protože se uvolňují omezení dodávek a výrobci automobilů vyrábějí více modelů nižší třídy. vybaven méně špičkovými funkcemi. To představuje normálnější mix ve srovnání s několika minulými lety, kdy byla preferována výroba špičkových modelů,“ poznamenal Brinkman.
Kromě toho jsou náklady na komodity celkově nižší, než se očekávalo, což je způsobeno klesajícími cenami syntetického kaučuku, oceli válcované za studena a nerezové oceli. Podle váženého indexu komodit používaných k výrobě automobilu společnosti J.P. Morgan Research mohou být náklady v roce 24 v průměru o 2023 % nižší ve srovnání s rokem 2022. „Nejnovější spotové ceny nyní naznačují, že v roce 2023 bude automobilový průmysl po celý rok ještě větší,“ řekl Brinkman.
Nižší ceny nových vozidel se však nemusí promítnout do vyšší poptávky, zejména ve světle nedávného zvýšení úrokových sazeb. Podle údajů společnosti J.D. Power se průměrné úrokové sazby u úvěrů na nová vozidla v lednu 6.79 zvýšily na 2023 %, což je o 264 bazických bodů (bp) více než před rokem.
„80 % Američanů, kteří financují nebo pronajímají své vozidlo, nemusí zaznamenat žádnou úlevu, vzhledem k tomu, že zvýšení úrokových sazeb o 100 bazických bodů se promítá do zvýšení měsíčních nákladů přibližně o 20 USD za průměrnou půjčku na 45,000 měsíců ve výši 72 XNUMX USD,“ poznamenal Brinkman. “To potenciálně kompenzuje dopad nižších cen vozidel.”
Ceny ojetých vozů se začínají mírnit
V USA Manheim Used Vehicle Value Index dosáhl vrcholu na 257.7 v prosinci 2021 a lednu 2022. V lednu 222.5 klesl na 2023.
Na trhu s ojetými vozy již ceny začínají klesat, jak se trh ochlazuje, a zdánlivě vyvrcholily dříve v roce 2022. „Kromě krátkodobého zpomalení růstu spotřebitelů věříme, že dojde k nárůstu výroby nových vozidel a následnému nahromadění skladových zásob prodejců. Směrem k normalizovaným úrovním budou pravděpodobně klíčovými hybateli změny cen ojetých vozů,“ řekl Brinkman.
V USA Manheim Used Vehicle Value Index – který měří ceny, které prodejci platí za ojetá auta v aukcích – dosáhl v lednu 257.7 maxima 2022 a od té doby klesl na 222.5 v lednu 2023. Celkově J. P. Morgan Research předpovídá ceny ojetých vozů v roce 10 klesne zhruba o 2023 %.
Prodeje automobilů jsou brzděny rekordními cenami nových vozidel, klesajícími hodnotami ojetých vozidel a vyššími úrokovými sazbami, což společně negativně ovlivňuje cenovou dostupnost.
U.S. Autos & Auto Parts Research, J.P. Morgan
Jak inflace ovlivňuje trendy prodeje aut?
Rostoucí ceny nálepek utlumily spotřebitelskou poptávku po nových i ojetých vozech a v důsledku toho se propadly prodeje.
J.P. Morgan Research očekává, že sezónně upravená roční míra (SAAR) prodeje lehkých vozidel v USA bude v roce 14.0 sledovat 14.5 až 2023 milionu – což je mírné zlepšení z 13.9 milionu v roce 2022, ale výrazně pod 17.0 milionu prodaných před pandemií v roce 2019.
“Dochází k ničení poptávky,” řekl Brinkman. “Stále věříme, že prodej automobilů je brzděn rekordními cenami nových vozidel, klesajícími hodnotami ojetých vozidel a vyššími úrokovými sazbami, což společně negativně ovlivňuje cenovou dostupnost.”
Na trhu s ojetými vozy se očekává pokles prodejů v roce 1 o další 2023 %, jak odhaduje softwarová společnost Cox Automotive. „Je to způsobeno vysokými cenami a historicky špatným výběrem, které toto odvětví sužují, ale nyní se k nim pravděpodobně připojuje také klesající poptávka,“ řekl Brinkman. “Zhoršující se makrovýhled zatěžuje sentiment spotřebitelů a drží potenciální kupce mimo trh.”
Celkově bude automobilový průmysl nadále zažívat dynamiku „nižšího objemu, vyšší ceny“ vyplývající z pandemie a jejích následků. “Cesta k zotavení může být méně rychlá a méně lineární, než se dříve myslelo,” řekl Brinkman. “Nicméně rok 2023 má větší potenciál pro rychlejší zlepšení v objemovém prostředí a rychlejší normalizaci cen, přičemž zástupným znakem je ekonomický pokles.”
Související poznatky
Výzkumný tým společnosti J.P. Morgan využívá špičkové technologie a inovativní nástroje, aby klientům přinesl špičkové analýzy a investiční poradenství.
Tato komunikace je poskytována pouze pro informační účely. Přečtěte si prosím výzkumné zprávy J.P. Morgan související s jejím obsahem, kde najdete další informace, včetně důležitých informací. JPMorgan Chase & Co. nebo její přidružené společnosti a/nebo dceřiné společnosti (souhrnně J.P. Morgan) běžně vytvářejí trh a obchodují jako hlavní s cennými papíry, jinými finančními produkty a jinými třídami aktiv, o kterých může být řeč v tomto sdělení.
Toto sdělení bylo připraveno na základě informací, včetně tržních cen, dat a dalších informací, ze zdrojů, které jsou považovány za spolehlivé, ale společnost J.P. Morgan nezaručuje jeho úplnost nebo přesnost, s výjimkou jakýchkoli informací týkajících se společnosti J.P. Morgan a/nebo jejích přidružených společností. a zapojení analytika do jakékoli společnosti (nebo cenného papíru, jiného finančního produktu nebo jiné třídy aktiv), které mohou být předmětem tohoto sdělení. Jakékoli názory a odhady představují náš úsudek k datu tohoto materiálu a mohou se bez upozornění změnit. Minulá výkonnost nevypovídá o budoucích výsledcích. Toto sdělení není zamýšleno jako nabídka nebo výzva k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje. J.P. Morgan Research neposkytuje individuálně přizpůsobené investiční poradenství. Jakékoli názory a doporučení v tomto dokumentu neberou v úvahu individuální okolnosti, cíle nebo potřeby klienta a nejsou zamýšleny jako doporučení konkrétních cenných papírů, finančních nástrojů nebo strategií konkrétním klientům. Musíte činit svá vlastní nezávislá rozhodnutí ohledně jakýchkoli cenných papírů, finančních nástrojů nebo strategií zmíněných nebo souvisejících s informacemi v tomto dokumentu. O společnostech, emitentech nebo odvětvích mohou být poskytovány pravidelné aktualizace na základě konkrétního vývoje nebo oznámení, tržních podmínek nebo jakýchkoli jiných veřejně dostupných informací. Společnosti J.P. Morgan však může být z regulačních nebo jiných důvodů zakázáno aktualizovat informace obsažené v tomto sdělení. Klienti by měli kontaktovat analytiky a provádět transakce prostřednictvím dceřiné společnosti J.P. Morgan nebo přidružené společnosti ve své domovské jurisdikci, pokud rozhodné právo nepovoluje jinak.
Tato komunikace nesmí být redistribuována nebo znovu přenášena, celá nebo její část, nebo v jakékoli formě či způsobem, bez výslovného písemného souhlasu společnosti J.P. Morgan. Jakékoli neoprávněné použití nebo zveřejnění je zakázáno. Obdržení a kontrola těchto informací představuje váš souhlas s tím, že nebudete dále distribuovat nebo znovu přenášet obsah a informace obsažené v této komunikaci, aniž byste nejprve získali výslovné povolení od oprávněného zástupce společnosti J.P. Morgan.
